1997년 IMF 외환위기와 코스피 — 나라에 달러가 바닥났을 때

위기 전의 한국 경제

1990년대 한국은 빠르게 성장하고 있었어요. 대기업들은 은행 빚을 크게 늘려 사업을 넓혔고, 금융회사들은 해외에서 짧은 만기로 달러를 빌려 와 국내에 길게 빌려주는 일이 많았어요.

겉으로는 잘 굴러갔지만 약점이 있었어요. 기업은 버는 돈에 비해 빚이 너무 많았고, 나라 전체로는 곧 갚아야 할 단기 외채에 비해 실제로 쓸 수 있는 달러가 부족했어요.

도미노처럼 무너진 대기업

1997년 초 한보철강이 부도났고, 이후 여러 대기업이 잇달아 쓰러졌어요. 큰 빚을 안고 있던 기아그룹도 무너졌어요. 같은 해 7월 태국에서 시작된 통화위기가 동남아로 번지면서 해외 금융회사들은 아시아에서 단기 자금을 빼기 시작했어요.

외국 은행들이 한국에 빌려준 돈의 만기 연장을 거부하자, 한국은 달러로 빚을 갚아야 했어요. 정부와 한국은행은 환율을 지키려고 외환보유고를 썼지만, 쓸 수 있는 달러는 금세 바닥을 보였어요.

IMF 구제금융과 환율 급등

결국 한국 정부는 1997년 11월 21일 국제통화기금(IMF)에 구제금융을 신청했어요. 12월 3일에는 IMF와 합의문(양해각서)에 서명했고, IMF를 비롯한 국제기구와 여러 나라가 함께 550억 달러가 넘는 규모의 지원을 약속했어요.

환율은 크게 뛰었어요. 1997년 11월까지 1달러에 900원대였던 원/달러 환율은 12월 23일 1,962원까지 올랐어요. 1달러를 사는 데 필요한 원화가 두 배 넘게 늘어난 셈이에요.

코스피는 어디까지 떨어졌나

외환위기가 터지며 코스피 하락은 더 빨라졌어요. 1998년 6월 중순에는 약 280선(6월 16일 277.37)까지 내려갔어요. 1995년에 1,000선을 넘기도 했던 지수가 3분의 1에도 못 미치는 수준으로 줄어든 거예요.

실물경제도 크게 흔들렸어요. 1998년 한국 경제성장률은 -5.1%를 기록했고, 그해 실업자가 92만 명 늘어 실업률이 7%까지 올랐어요.

구조조정과 이후 회복

위기 뒤 기업과 금융회사에 대한 대대적인 구조조정이 이어졌어요. 이 과정에서 많은 기업과 금융회사가 문을 닫거나 다른 곳에 합쳐졌어요.

이후 주식시장은 빠르게 반등했어요. 코스피는 1999년 7월 다시 1,000선을 넘었어요. 1998년 6월 저점에서 1년여 만에 약 720포인트가 오른 거예요. 한국은 2001년 8월 23일 IMF에서 빌린 195억 달러를 예정(2004년 5월)보다 일찍 모두 갚았어요.

1998년 1월부터 약 4개월 동안 국민들이 집에 있던 금을 내놓는 '금 모으기 운동'도 벌어졌어요. 350만 명이 넘게 참여했고, 달러가 부족한 나라 사정을 함께 메우려는 움직임이었어요.

숫자로는 회복했지만, 많은 사람이 일자리를 잃었고 '평생직장'이라는 생각도 이때 크게 흔들렸어요. 시장 지수만으로는 다 보이지 않는 상처였어요.

이 위기가 남긴 교훈

• 나라도 기업도 단기 외화 빚이 많으면 갑자기 돈줄이 끊길 때 위험해요.
• 외환보유고는 숫자보다 '바로 쓸 수 있는 달러'가 얼마인지가 중요해요.
• 신흥국 위기에서는 환율과 주가가 함께 크게 흔들리는 경우가 많아요.
• 이후 한국은 외환보유고를 크게 늘렸어요.